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指标综合评分的SPSS选股方法——以页岩气概念股为例

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指标 综合 评分 SPSS 方法 页岩 概念股
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基于财务指标综合评分的 股方法——以页岩气概念股为例年级:专业:姓名: 学号: 摘要:基本面分析作为投资分析的一种方法,在股票实战中发挥着重要作用。通过对基本面进行分析,可以使投资者更清楚地认识和了解国家的经济形势,行业的发展状况以及企业的内在价值,进而能够合理判断股票市场的价值中枢以及股票的价值与价格是否背离等。根据有效市场假说,证券的市场价格充分、及时地反映了全部有价值的信息,代表着证券的真实价值。权益价值通过公司的经营业绩产生,而代表上市公司经营业绩的财务指标从不同侧面真实再现了公司的财务效益、资产质量、偿债分析和发展能力等状况,因而,在成熟的股票市场中,这些指标与其股票价格呈现高度的相关性。在宏观因素对个股股价的影响相同、行业影响因素也相同的情况下,上市公司的经营业绩就成为影响股票价格的核心。因此,本文在假定宏观因素对个股股价的影响相同、行业背景相同的前提下,构建合理的财务指标体系,主要运用 因子分析来探究页岩气概念26 家上市公司的财务指标评分体系。从而为投资者提供一些有价值的参考建议,引导投资者做出正确的投资决策。关键词:基本面分析 因子分析 财务评分体系 主成分分析财务指标体系的构建:可用来衡量财务数据的指标非常多,结合财务分析理论及管理理论,大体可以把这些指标分为四个类别——偿债能力、运营能力、盈利能力和成长能力指标。通过文献聚合分析法统计出前人研究中使用频率最多的指标,考虑到财务数据的重要性、代表性以及可获得性,每类筛选出几个指标,设定为由以下14 个财务指标组成的财务指标体系:偿债能力指标:速动比率(、资产负债率(;运营能力指标:应收账款周转率(、存货周转率( ;盈利能力指标:净资产收益率(、毛利率(;成长能力指标:主营业务收入增长率(、净利润增长率( 、总资产增长率(、每股收益增长率(。数据的收集:根据中国财政部《企业会计准则》规定,上市公司必须于每年 4 月 30 日之前报出合规的年度财务报告。根据各大上市公司报出的 2013 年年度财务报告中资产负债表、利润表和现金流量表中的相关信息,整理得到上述 10 个财务指标对应的数据表 1,为下一步分析做好准备。原始数据基于新浪财经数据库中各大上市公司公告的财务报告及湘财金禾炒股软件,少部分由作者根据公式、代入原始数据计算得到。本文选取页岩气概念的上市公司为研究对象,剔除了部分财务数据不全的 3 家上市公司以及停牌的 2 家上市公司后,搜集并整理余下26 家可用企业的相关数据。实证研究过程与结论分析:(1)数据标准化处理用 件 输 入 数 据 , 先 对 10 个 指 标 进 行 标 准 化 处 理 , 消除量纲,并 把 标 准 化 后 的 数 据 保 存 在 数 据 编 辑 窗 口 中 然 后 利 用 程对 数 据 进 行 因 子 分 析 。(2)取样适当性检验( 验)s 5s 愈大时,表示变量间的共同因素越多,越适合进行因素分析。根据专家果 不宜进行因素分析,本文的合进行因素分析。此外, 形检验的值为207.8,p 值达到显著,代表母群体的相关矩阵间有共同因素存在,适合进行因子分析。(3)转轴前后数据整体解释的变异数转轴前,经方差贡献率检验发现,特征值>1的因素只有3个,此选择3 个因子进行分析较为合理。3 拟合程度较好,意味着前三个因素已经能够较好地解释整个指标体系。04,,转轴后的特征值不同于转轴前的特征值,但累计贡献率是一致的。(4)转轴后的因素得分(取出3个主成分,为保证财务指标体系的完整性,轴前后,根据10个因子提取的主成分基本上是相同的,但每个主成分相对应的因素负荷量大小有了变化。根据经验,利用选择转轴后形成的因素得分来进行计算。(5)计算财务指标综合得分对 公 司 财 务 指 标 的 综 合 得 分 排 序 依 据 : 主 成 分 得 分 *方 差 贡 献 率 ( 详 见表 格 综 合 得 分 。 从 综 合 业 绩 来 看 , 湖 南 发 展 、 惠 博 普 、 杰 瑞 股 份 、湖 北 能 源 、 富 瑞 特 装 、 东 华 能 源 、 海 越 股 份 , 中 天 城 投 8 家 公 司 的 综 合 得分 为 正 数 ; 其 它 18 家 公 司 的 综 合 得 分 为 负 数 。 由 于 本 文 在 进 行 因 子 分 析 时对 数 据 进 行 了 标 准 化 处 理 , 各 因 子 得 分 与 综 合 得 分 的 均 值 均 为 零 , 因 此 我 们以 0 为 参 考 基 准 , 认 为 综 合 得 分 大 于 0 的 公 司 的 综 合 业 绩 相 对 好 一 些 , 并 且数 值 越 大 , 实 力 越 强 ; 综 合 得 分 小 于 0 的 相 对 差 一 些 , 数 值 的 绝 对 值 越 大 ,实 力 越 弱 。 依 此 可 对 样 本 公 司 的 综 合 业 绩 有 一 个 基 本 的 判 断 。(6)结合技术面分析其 中 海 越 股 份 的 综 合 得 分 为 业 绩 最 好 。 而 且 对 照 最 近 海 越 股 份的 k 线 图 来 看 : 5 月 技 术 面 进 入 了 一 个 局 部 底 部 , 6 月 之 后 股 价 开 始 上扬 , 技 术 面 显 现 出 买 进 信 号 , 而 且 在 基 本 面 分 析 中 的 公 司 业 绩 评 价 中 表 现 不俗 。 因 此 有 意 向 对 页 岩 气 概 念 股 进 行 的 投 资 者 , 宜 投 资 该 股 。小 结 :股 改 之 前 , 由 于 中 国 股 市 的 机 制 不 完 善 , 投 资 者 往 往 出 于 投 机 目 的 入 市 ,过 多 地 关 注 公 司 的 短 期 业 绩 , 而 忽 略 了 长 期 发 展 潜 力 。 目 前 市 场 正 处 于 以 筹资 为 主 导 的 有 偏 差 市 场 定 位 向 以 价 值 发 现 、 优 化 资 源 配 置 为 主 导 的 市 场 定 位的 转 型 期 , 投 资 者 应 将 着 眼 点 更 多 地 放 在 上 市 公 司 自 身 的 投 资 价 值 上 , 全 面评 估 上 市 公 司 的 市 场 价 值 : 关 注 上 市 公 司 的 4 大 类 财 务 信 息 , 重 视 企 业 的信 誉 和 形 象 , 重 视 财 务 分 析 、 技 术 分 析 相 结 合 , 从 而 进 行 理 性 的 投 资 。参 考 文 献 :[1]张 秀 云 , 股 票 基 本 面 分 析 在 实 战 中 的 应 用 , 中 国 证 券 期 货[2]覃 必 成 , 基 本 面 分 析 与 技 术 面 分 析 的 相 互 印 证 , 期 货 日 报[3]吕 伟 , 我 国 上 市 公 司 的 股 票 投 资 价 值 研 究[4]刘 宇 , 王 增 民 , 因 子 分 析 在 上 市 公 司 投 资 价 值 综 合 评 价 中 的 应 用 , 北 京邮 电 大 学 学 报[5]卫 海 英 , 0 经 济 管 理 中 的 应 用
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