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页岩气十二五规划相关上市公司调研报告

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页岩气十二五规划相关上市公司调研报告标题:研究报告 时间:相行业分析团队地域:中国深入分析行业:页岩气行业类别:天然气勘探开发分类: 研究报告我国页岩气“十二五”规划已初步成型,有望近期发布。在总体发展目标上,规划提出,到 2015年基本完成 全国页岩气资源潜力调查与评价,探明页岩气地质储量 1万亿立方米,可采储量 2千亿立方米,年产量达 65亿立方米。一、产业动态1、页岩气“十二五”规划有望公布 探明储量冲刺 1万亿立方米12 月 7日,国家能源委员会专家咨询委员会委员孙茂远表示,我国页岩气“十二五”规划已初步成型,有望近期发布。在总体发展目标上,规划提出,到 2015年基本完成全国页岩气资源潜力调查与评价,探明页岩气地质储量 1万亿立方米,可采储量 2千亿立方米,年产量达 65亿立方米。建设 19个重点勘探开发区页岩气是指从页岩层开采出来的天然气,是一种重要的非常规天然气资源。随着我国天然气缺口的增大,煤层气、页岩气等非常规气体能源开始受到重视。目前我国页岩气产业尚处于起步阶段,产业发展程度与美国、加拿大等发达国家存在一定差距。我国的“十二五”发展纲要明确提出加大石油、天然气资源勘探开发力度,促进天然气快速增长,推动页岩气、煤层气非常规油气资源开发利用。据介绍,2009 年我国启动和实施完成了第一口页岩气战略调查井,初步摸清了我国部分地区发育的多套富有机质页岩层系,优选出 27个页岩气富集有利区,初步建立了资源评价方法。孙茂远表示,“十二五”时期,除上述指标外,我国页岩气将完成二维地震 维地震 4300平方千米,调查井 50口,各类探井 150口,水平井 990口,初步形成符合我国地质特点的页岩气勘探开发核心技术体系,形成一系列国家级页岩气技术标准和规范。与此同时,“十二五”期间,我国将在页岩气资源潜力调查评价和页岩气勘探开发布局两方面有所突破。其中,在页岩气资源潜力调查评价方面,设立“全国页岩气资源潜力调查评价”国家专项,分区、分层次开展最有潜力调查。将我国陆域页岩气区域划分为华北、东北、西北、上扬子及滇黔桂、中下扬子及东南和青藏五个页岩气资源调查评价区。而在页岩气勘探开发布局上,以四川、重庆、山西、辽宁等省为重点,建设鄂西渝东、川西、川东北、南川等 19个页岩气重点勘探开发区。期待财政扶持力度加大“我国页岩气产业尚处于资源调查阶段,勘探开发工作刚刚起步,要实现页岩气大规模商业化开发还有很长的路要走。”孙茂远说,但我国页岩气资源丰富,开发潜力巨大。宏华集团高级石油地质工程师梁仲才告诉记者,目前国内开发一口页岩气井大约需要 4000万人民币,在勘探开发方面,目前还有待国家出台实质性的财政税收扶持政策。孙茂远建议,页岩气补贴政策可以比照煤层气补贴政策执行,包括采气补贴,两权使用费(探矿权和采矿权)的减免,扶持我国页岩气产业的发展。据介绍,“十三五”期间,我国还将大幅度提高 19个重点勘探开发区的储量和产量规模;同时,拓展鄂尔多斯、准格尔、塔里木、渤海湾等勘探开发领域,到 2020年,页岩气年产量力争达到 800亿立方米。受益于页岩气开发的能源装备类公司包括:杰瑞股份、神开股份、蓝科高新、富瑞特装等。2、中国石油和壳牌在中国发现:页岩气据路透社 12月 6日多哈报道,欧洲最大的石油公司皇家荷兰壳牌公司日前在中国发现了页岩气,这一发现有望削减中国市场的天然气进口数量。壳牌公司在这个项目中的合作伙伴中国石油天然气股份有限公司(中国石油/一名官员说,壳牌公司所钻的两口井的钻井结果均令人鼓舞。中国石油石油勘探和开发研究院副院长刘余章(音译)教授是在出席在卡塔尔首都多哈举行的世界石油大会期间对媒体记者发表上述讲话的。他说:“壳牌公司在中国钻了两口垂直井,均获得了很好的初期产量”。3、中国页岩气潜力大 商业化需平衡自助与合作10 月 21日,页岩气开发已成全球能源领域的一场“革命”,在非常规天然气中异军突起,成为全球油气勘探开发的新亮点。20 日在沪举行的“2011 亚洲页岩气(上海)峰会”上,国土资源部油气战略研究中心负责人表示,中国页岩气资源潜力大,页岩气开发已列入国家“十二五”规划,正在制定“页岩气发展规划”。国土资源部油气战略研究中心副主任张大伟在会上说,中国页岩气资源潜力大,具有与美国大致相同的页岩气资源前景及开发潜力。采用体积法估算,中国页岩气可采资源量大约为 31万亿方。南方、北方、西北及青藏地区各自占页岩气可采资源总量的 46.8%、8.9%、43%和 1.3%。据了解,近年来,中国跟踪国外页岩气进展,对国内页岩气资源进行了调查研究,启动了“中国重点地区页岩气资源潜力及有利区优选”项目。目前,初步摸清这些地区发育的多套富有机质页岩层系,确定了主力层系;系统研究了页岩地质特征和分布,初步掌握了页岩气基本参数;初步建立了页岩气有利目标区优选标准,优选出27个有利区;初步建立了页岩气资源评价方法,估算了有利区的资源量;初步建立了一套页岩气资源调查评价技术方法。据国土资源部油气战略研究中心人士透露,中国页岩气的发展,已列入国家“十二五”规划,正在制定“页岩气发展规划”。将建立 20个页岩气重点勘探开发区,提交储量,形成产能。今年,还成功开展了页岩气矿业权的出让招标,完成了中国油气矿业权的首次市场化探索。据了解,美国自上世纪 80年代中期以来大规模发展页岩气产业,如今已成为全球页岩气开采技术最先进的国家。页岩气的成熟技术,目前主要控制在跨国能源企业手中。在中国,第一轮页岩气区块得标的国内大型石化企业,水平井开采技术约为 10段压裂,但国际先进开采往往需达到 40至 90段压裂。中国要进一步发展页岩气产业,聘请国际公司协助生产,是必然的。中国是一个水资源相对缺乏的国家,而页岩气在开采过程中需要使用大量的高压水,还有可能对地下水造成污染。所以,发展页岩气,不得不优先考虑的一大问题是,如何避免开采过程与民用及农业生产过程“争水”。既然决定实施页岩气开发,借此摆脱对外的能源依赖,就该在开采前制定并执行严格的监管制度。4、2015 年我国页岩气产量将达 65亿立方10 月 10日,中石油集团规划计划部副总经济师宋晓丹在 2011中国石油(601857)大会上表示,由国家能源局牵头制定的页岩气“十二五”发展规划已经编制完成并有望于近期对外公布。该规划提出,到 2015年中国页岩气产量为 65亿立方米,到 2020年争取达到 800亿立方米。宋晓丹表示,目前我国还没有专门针对页岩气、致密砂岩气开发利用的相关政策,我国应借鉴美国做法,充分考虑页岩气勘探开发成本相对更高、前期投入大的特点,比照国家扶持煤层气开发政策,尽快出台落实支持页岩气开发的相关措施,调动企业开发页岩气的积极性。近年来,我国天然气的消费量和对外依存度呈现出逐年增长的态势。根据国家天然气产业“十二五”规划,未来五年我国天然气消费量年均增速将达到 25%以上,这意味着到 2015年我国天然气的消费量将达到 2600亿立方米以上。但是目前国内天然气年产量基本稳定在 1000亿立方米左右,且产量增速有所放缓。预计到 2015年我国天然气缺口将达 1200亿立方米以上,只能依靠大量进口。中投顾问能源行业研究员任浩宁认为,我国页岩气储量较为丰富,目前可采资源量保守估计大约在 30万亿立方米左右,具有较大的开发潜力。因此,大力发展页岩气能在一定程度上减少我国天然气的对外依存度。大力发展页岩气有利于缓解我国天然气紧缺的局面。近年来,我国天然气的消费量和对外依存度呈现出逐年增长的态势,预计到 2015年我国天然气缺口将达 1200亿立方米以上,只能依靠大量进口。而据 国页岩气可采资源量约 36万亿立方米,与美国相当,有望复制美国从天然气进口国变为出口国的“页岩气神话”。申报页岩气为独立矿种,旨在打破垄断,加速开发进程。根据法律,我国油气专营权属于三大国有石油公司和陕西延长公司。而美国 85%的页岩气产量是由 6000家中小企业开采的。将页岩气设为独立矿种后,其勘探开发就不再受中国油气专营权的约束。我们认为,更多民营资本的进入,将有利于页岩气开采的快速发展。同时明晰产权,亦使得页岩气避免重蹈煤层气由于产权不明导致开发缓慢的覆辙中国页岩气产业化进程,仍有多重制约因素亟需破解。除了体制问题,基础设施和技术落后也是制约我国页岩气产业化进程的两大瓶颈。中国页岩气勘探和开发起步晚,还处于刚刚起步的探索阶段,缺乏关键核心技术。目前由于局限于管道输送,页岩气生产供给有明显的区域化特征,其商业化进程仍有赖于输送管道等配套基础设施的发展。二、投资策略天然气产业链,首选储运环节(下游需求爆发式增长带动)、次选勘探开发环节(上游开采逐步推动进步);同时在天然气占能源消费不断提高的大背景下,拥有天然气资源和分销管网的企业将持续受益。建议长期持续跟踪关注天然气产业链上的公司,其中建议重点关注下列公司:储藏运输:富瑞特装、蓝科高新、中集安瑞科; 勘探开发:杰瑞股份、江钻股份、恒泰艾普、通源石油、神开股份、宏华集团;资源及分销:煤气化、领先科技、东华能源、昆仑能源、广汇股份。三、页岩气产业重点上市公司解析㈠、储藏运输类公司1、中集集团 000039中集来福士为中海油服承建的第二座深水半潜式钻井平台0月 21日实现交付,该平台具备在全球海况最复杂的挪威北海海域作业的能力,同时适用于全球其他海域。这为中集来福士的产品进军全球市场夯实了基础。这也是中集来福士一年内连续交付的第 5座深水半潜式钻井平台,从而成为国内首家具有深水半潜式钻井平台批量交付能力的企业。目前公司正在积极竞标中海油的第四艘半潜式平台。公司能源化工业务依然强劲,我们将 2011年该项业务销售收入的预测值从66亿元上调至 71亿元,这意味着同比 40%的增长。同时毛利率从 18%上调至 19%。随着以 司 2012年能源化工设备的进展仍然值得期待。2、富瑞特装 300228:全球 为全球最具市场潜力的清洁化石能源,迎来大消费阶段,未来 倍于天然气整体的速度快速增长。在 球掀起 011全球 30亿美元,年均约在 190亿美元,环太平洋地区将是拉动全球 车需求爆发在即 相比于柴油、石油等传统能源汽车,车具备无可比拟的环保和成本优势,非常切合政府的政策导向。目前,车发展的三大条件(气源供应充足、加气站密度和数量提升、供气系统及汽车制造商技术进步)已成熟,国内 计未来三年国内40%,到 2020年,国内天然气汽车年产量 120万辆,其中 0万辆,0万辆,而 2010年末 万辆。新利润增长点:液化装置和 国天然气资源储量丰富,但 80%以上气井为中小型,中小型天然气液化装置的需求很大。目前我国天然气液化年产能达到 260万吨,预计到 2015、2020 年将分别达到 500万吨和 900万吨。保守估计,2015、2020 年中小型天然气液化装置市场规模在 实现 030年全球船舶减排 30%的目标,料船是一项耗资成本低、安全环保的最佳途径。司估计,2015 年全球00艘增长至 800均增加 160艘以上,到 2020年 全产业链供应商,竞争优势显著 富瑞是国内 供天然气液化、储存、运输、应用、服务一站式解决方案,产品涉及到整条 前,公司在 车供气系统市场处在绝对领先地位。据统计,2010 年公司 卡和客车供气系统的市场占有率分别达到 70%、85%和 75%。领先的技术实力和全产业链优势将使富瑞充分受益于 、蓝科高新 601798:高管首次购入股票,管理层激励拉开序幕本次高管购买股票前,公司只有 1位监事在首次公开发行 000股外,公司其他高管均未持有本公司股票。  本次高管购买股票,涉及董事长(75444 股)、三位副总经理、监事会主席、财务总监,公司重要高管均买入了公司股票。公司大型板壳式换热器是典型的节能产品,与传统的管式换热器相比,具有传热效率高、结构紧凑、重量轻等优点。公司今年新接大型板壳式换热器订单 10多台,增长十分迅猛。预计四季度大型板壳市换热器将逐步进入交货期。㈡、勘探开发类公司1、神开股份 002278:新产品将成为公司主导力量。新产品随钻测斜仪、采油井口设备、以及工程技术服务将成为公司重点发展业务。随钻测斜仪:随着开采难度的提升,井口作业对该设备的需求日益加大,而其产品又具有耗材属性,因此在公司技术成熟的情况下,性价比优势明显,未来将形成对进口产品的快速替代;采油井口设备:该设备与井口数量紧密相关,每一口井必须配有一个采油树。而由于石油和天然气的一次性属性,要维持或提高油田产量必须增打新井, 并且老井口采油设备的更替周期也仅为 2者的叠加反应促进公司产品未来销量较快增长;工程技术服务:从“制造商”向“制造与服务为一体化”转变是公司发展的必然趋势。目前公司有 30支服务队,主要从事录井服务,未来公司还将延伸至定向井服务,加强综合服务业务,越来越深的渗透进油田、气田服务的各个领域。  2、杰瑞股份 002353:公司开始布局油气勘探开发和油田工程建设领域,2012 有望成为收获之年。公司在油田工程建设服务板块的业务布局进一步延伸,一方面向上游进行油气勘探开发,布局高技术服务领域;另一方面,天津能服开展压力容器、油气分离、天然气集输等方面设计,同时以工程总承包的方式带动天然气压缩机组销售。油服业务有望实现反转,各项子业务进展顺利。漏油事件渐进尾声,我们预计岩屑回注有望在明年一季度实现复产;受益于十二五煤层气开发规划,煤层气压裂增产将成为 12年油服业务最具爆发潜力的项目;固井服务增长平稳,中亚作业量较为饱满;连续油管在叙利亚中标壳牌后可能持续获得订单;径向钻井技术优势明显,价格谈判结束后有望实现规模性复制。目前公司在中东地区油服投标数量 10多个,油服转型进展顺利。  3、江钻股份 000852:投资进入金刚石钻头领域。公司拟收购美国 0%的股权,收购完成后,公司与 0%和 60%的股份;并与 中公司持有 60%股权,0%股权。两项投资预计共投资 1000万元,主要目的是吸收整钻头品种结构,构建牙轮钻头与金刚石钻头共进的格局。该股票直接受于“页岩气十二五规划”㈢、资源及分销类公司  1、辽宁成大 600739:短期无偿债压力,长期财务结构稳健。报告期末,公司的短期借款与一年内到期的非流动负债合计为 币资金为 期无偿债压力;公司剔除预收款项的资产负债率为 处于合理可控范围之内,长期财务结构稳健。  2、吉电股份 000875:白山和通化热电扭亏需等待。尽管白山和通化热电通过脱硫电价认定,每年可增加 5200万元净利润,以及公司对该两座电厂的经营管理进行了大力度的改进,包括管理层的调整、采用集中化采购燃煤以改善机组的燃煤质量和数量,但煤价高企以及吉林整体电力市场经营环境恶化的事实,上半年该两电厂依旧权益亏损 2969万元。多管齐下抓燃煤供给。燃煤供给是公司目前面临主要瓶颈,因此公司实行“霍煤为基础、蒙煤为主、多地用煤”的经营战略,通过合资设立内蒙古坤德物流公司、参股隆达煤炭经销公司、参股煤炭项目、加大从露天煤业采购数量等方式降低燃煤市场风险期待来年。公司全资建设的白城电厂(120 万千瓦)、四平热电扩建(30 万千瓦)、松花江热电扩建(30 万千瓦)等项目预计将于今年集中投产,投产装机容量 180万千瓦,模实现跨越式发展。另外,该三个项目的电煤主要由露天煤业供应,在大股东支持下,我们对即将投产项目保持乐观态度。  3、广汇股份 600256:哈密煤化工基地顺利达产,未来业务基本成型。经过数月的调试,新疆哈密淖毛湖年产 120 万吨甲醇/80 万吨二甲醚、方 目基本达产,同时,公司计划建设淖毛湖二期项目,目前计划重点建设 100万吨烯烃、立方 基)项目。斋桑基地进展略慢,但是资源量评价结果给力。由于进口油气涉及到中哈两国政府,不可控力较多。目前,斋桑油进口相关手续的实际进度也略低于市场预期,但是美国石油储量评估公司的评估结果表明 北构造和主构造的天然气(3P)3P)可采储量 油(3P)地质储量 时,已有三维地震区向东延伸的 95可区东南部00维地震和斋桑湖地区 275蕴煤炭基地是远期看点。除哈密淖毛湖外,公司新取得阿勒泰富蕴煤矿408平方公里的探矿权,考虑到该区域的煤炭资源,水资源等情况,我们认为煤化工是该区域的煤炭的最适宜的用途。
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