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第八届石油和天然气工业论坛 10-Cui Jianjun - Analysis Oil Pricing Mechanism-Sinochem-Chinese 国际石油定价机制及油价波动原因分析

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第八 石油 天然气 工业 论坛 10 Cui Jianjun Analysis Oil Pricing Mechanism Sinochem Chinese 国际石油 定价 机制 油价 波动 原因 分析
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1化石油勘探开发有限公司 崔建军国际石油定价机制及油价波动原因分析美国旧金山洲际店2007年 9月 10日2国际石油价格回顾影响国际石油价格的因素分析结论3国际石油定价方式的演变和发展20世纪60年代至70年代,石油基准价格的市场主要参与者制定长期合约价20世纪80 年代,石油基准价格由即期市场众多交易者共同决定20世纪90 年代至今,石油基准价格很大程度上受石油衍生市场引导403年779050002 2007007007003 2004 2005 2006 2007国际石油价格的波动历史石油价格多次经历暴涨暴跌历程,目前,国际石油价格基本处于震荡上升走势之中。5影响国际石油价格的三大因素市场参与结构变化制导了油价供需结构变化主导了油价垄断给“ 七姊妹” 带来了巨大的石油利润,但反过来高额利润又给其垄断地位带来了巨大威胁。由于高额利润的诱使,使其他各类石油公司纷纷兴起,都试图打入“ 七姊妹” 圈内。拉美、中东和非洲产油国,成立了石油输出国组织,取得了 “官价” 定价权,开始运用“ 石油武器” 。参与者在“ 石油利益最大化” 的驱使下纷纷参与国际石油价格话语权的争夺中。作为一种商品,国际石油价格变化需遵从市场规律,国际石油市场的供应与需求变化直接影响价格趋势¾ 20世纪50年代以前,世界石油被“ 七姊妹” 垄断,实行标价制¾从20世纪 60年代始一直到20世纪 70、80 年代,垄断被逐步打破,实行“官价” 和 “参考价”¾ 1978年出现石油期货市场及其期货市场的加权平均价,成了引导世界现货市场油价的晴雨表¾目前,国际油价主要跟从美国纽约商品交易所和英国国际伦敦石油交易所的期货价格而变动石油价格1销售结构方式的变化引导了油价326世界石油价格高企震荡2007年 2008年 2010年最高预测 5 0 43平均预测 元/桶)2003年以来油价几乎单边上扬,创下78美元的历史记录,2005年上涨近20%。国际石油供求关系等基本面因素支撑国际石油价格的高位运行,产油区政治局势变化和气候等不可抗力以及投机资本动向加剧了油价波动,2006年油价震荡幅度超过20美元。预计国际原油价格下半年仍维持高位波动 (,并将冲击新高,中期油价将有所回落,但仍处高位。7世界石油需求情况随着世界经济的持续发展,全球石油需求也稳步增长。国际能源署(日前表示,全球08 年能源消费需求预计将以近年来最快速度增长。8根据《中国进口石油1. 92亿吨,中国出口2130万吨;原油 成品油进口 出口 进口 出口美国 拿大 西哥 - 南美洲 洲 苏联 - 东 非 非 大利亚 国 本 加坡 他亚太地区 界总计 万吨主要消费国的石油进口情况原油26. 01%7. 54%10. 79%55. 65%美国 中国 日本 其他地区成品油60. 09%7. 36%6. 98%25. 57%美国 中国 日本 其他地区9世界石油资源足以保证未来相当长时间的需求世界常规油气资源及储量增长潜力类别原油(亿桶)原油(亿吨)天然气(万亿米3)天然气(亿吨)天然气液(亿桶)天然气液(亿吨)待发现常规资源 7320 070 880 20 910 80 100 00 70 0210 240 国联邦地质调查局, 2000年。根据界能源统计2007》公布 的数据,世界石油剩余探明储量由2000年底的11147亿桶增至2006年底的12009亿桶,增 幅达8%,比1996年增加了15%十多年来,世界石油储采比都超过40年,世界剩余可采储量仍可长期满足供需平衡世界油气资源丰富、潜力巨大。据2000年美国联 邦地质调查局(布的全球油气资源评价结果,全球石油最终可采资源量为413 8亿吨(不包括天然气液444亿吨),常规储量增长942亿吨,待发现常规原油资源量1003亿吨沙特阿美石油公司总裁阿卜杜拉·朱马先生表示, 按照目前的消费水平,全球石油资源还可能使用140年,完全没有必要担心今后数十年内全球原油资源会枯竭10国际油价脱离世界各地油气生产成本俄罗斯每桶原油的开采总成本为 中勘探的费用占 3美元,英国、挪威)元,其中勘探占 发占 产占 发 产 发 产 西、哥伦比亚、玻利维亚)每桶 中勘探 产 发 中勘探 发 产 上油田 )每桶 发 产 本成本 生产成本加尼福利亚重油 6-10 3-4 12加拿大西部重油 7-10 3-4 13阿尔伯特油砂 9-12 3-5 15委内瑞拉奥里诺科重油 8-10 5-7 15墨西哥重油 2 5-6 8美国墨西哥湾(水深大于200米) 4 4-6 9巴西(水深大于 200米) 4 3-5 8安哥拉(吉拉索油田) 3 4 7阿拉斯加 4- -4 8美国低产井 12-24 2-3 20马来西亚海上油田 5-6 8北海(其他七个油田) 平均4 3-4 8说明: 除阿尔伯特油砂和奥里诺科重油外,还需加上每桶2源:. 我们有足够多的石油,仅需增加投资》,2006年1月2 5日。12国纽约商品期货交易所基金石油多头部位与在着极高的正相关性,导致进入二十一世纪以来国际石油价格不断上涨的最主要原因,是近年来大型银行、对冲基金和其它投机资金大量涌入石油期货市场,原油期货已经成为一种金融投机工具,国际石油价格已经严重背离实物形态商品的供求规律石油衍生交易推波助澜13地缘政治危机长期影响国际油价地缘政治危机一直是长期以来影响油价的重要因素。伊朗、尼日利亚、委内瑞拉、伊拉克等地区持续的动荡局势,一度成为 推动油价剧烈波动的重要因素。2006年价格(美元)当时价格(美元)1861平德尔托普”油田美国担心供应短缺委内瑞拉产油量增长东得克萨斯发现油田战后重建伊朗石油供应中断苏伊士危机阿以战争伊朗革命引入净值回推法伊拉克入侵科威特亚洲金融危机海湾战争14推高油价的货币因素 - 美元贬值美元下跌是原油上涨的助推器。二季度原油价格在62利好消息影响下,终于决定性的向上突破,此后步步走高。实际上,直跌到80整数关口才开始反弹众多基金正把原油期货当成保值增值的工具以对付美元贬值。原油期货的净多持仓量同步不断增加,一直达到创纪录的127491手15随着世界经济的持续发展,对石油资源的需求不断提高,石油勘探开发成本也有所增加,加之各主要产油国政局的动荡不安,投机资金大量涌入石油期货市场进行炒作,国际石油价格不断上涨,这将对世界经济以及石油工业的可持续发展造成一定影响。预计国际油价在高位波动变化的走势还将持续,我们愿意与美国及世界同行一道,加强合作,通过信息交流,增强对国际油价的研究。结论16谢谢!
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